鬼故事会 - 光通信行业趋势深度分析（信息技术大发展）

随着信息技术的迅猛发展和数字经济对人类生活影响的不断加深，互联网正在成为人们生活的必需元素。当前大规模数据中心建设、5G网络部署、接入带宽升级正在全球范围内进行。2020年新冠疫情爆发造成的人员流动受限，人们工作生活对网络的依赖度增加进一步加速了全球网络升级的进程。

我国在2019年提出“新基建”战略以推动5G和大型数据中心建设，在2021年推行“双千兆”战略以提升接入带宽。2022年，我国“东数西算”工程正式启动，将在全国建设8大计算枢纽和10大数据中心集群。

一、光纤通信网络

光纤通信网络是信息基础设施的基础，光通信器件是光通信网络的核心组成部分。全球信息网络建设和政策驱动为光通信行业提供了发展机遇，拉动了光通信器件需求的增长。

SS公司服务光通信行业近30年，不仅拥有从光芯片到光模块的垂直整合能力，也有广泛的客户群体和深厚的客户关系。但近10年来，SS公司并没有得到突破性的发展，市场份额也在不断缩小，被竞争对手不断超越。

SS公司是成立了近三十年的光通信器件公司。前身是美国L公司，专注在北美FTTH市场，而后收购了具有芯片设计与制造能力的台湾O公司，合并为LO公司。2007年，LO公司收购了当时在中国国内比较领先的光模块公司F，合并后的公司更名为SS公司。

此时的SS公司为一家全美资公司。2020年，SS公司被国内资本收购，成为中资企业。SS公司具备完整的光通信器件垂直整合能力，涵盖芯片设计制造，光组件设计制造，以及光模块的设计制造。2010年，SS公司以营收2.5亿美金，在全球光通信器件行业排名第五，这是SS公司历史最好排名。

SS先后把握住了北美和中国光进铜退的浪潮，得到了迅速的发展。中国3G部署初期，SS公司依靠自研10G光芯片的突破，领先市场推出相应光模块产品，发货量快速增长，但由于产品推向市场太快，未知设计缺陷造成产品在现网中大规模失效以致产品全面召回，给公司带来重创，在市场上造成负面影响。

2012年，公司汲取在3G应用中的经验和教训，再次首发用于4G网络的光模块，采用升级后的自研激光器芯片，并在上市后两年内，占据市场70%的份额。

但是由于自身存在的成本控制问题以及竞争对手的进入，SS公司该产品的市场份额两年后开始急剧下降到10%，也失去了创造利润的能力。2015年，SS公司再次全球首发了用于数据中心互联的100G LR4光模块，并连续三年占据90%的市场份额，单产品为公司创造了50%的营收和70%的利润，SS公司的营收在2016年达到2.9亿美金。

SS公司在100G LR4光模块产品首发成功后的几年中，资源与现金充足，但并没有顺势针对数据中心应用的开发全配套光模块，后续项目启动与开发进度缓慢。随着竞争对手进入，市场竞争加剧，100G LR创造营收和利润的能力下降。

产品线的不完整使SS公司在数据中心的生存难度增加，进而影响到SS公司整体业绩，并在2019年出现营收降至1.6亿美金的历史低点。可见，SS公司近10年来，在产品创新、产品组合，产品生命周期等多方面问题的影响下，公司营收并未出现长期增长。

目前全球超大规模数据中心建设、5G部署、宽带升级的持续进行为光通信行业的发展带来了新的契机，SS公司25G及以上速率的高速激光器芯片也在2020年研发成功并投入量产。

从2020年开始，全球供应链在COVID-19疫情影响下持续紧张，高速激光器芯片供应也持续紧张。SS公司也转为中资控股，在国内市场拥有了更多的潜在机会，于此同时，海外市场的需求持续强劲。

SS公司如何通过制定合适的产品战略，快速推出新产品，同时延长现有产品的生命周期，并完善新产品组合去提升市场竞争力以获得更大的市场份额成为亟待解决的问题。

二、不断增长的市场

全球光通信器件市场总量保持持续增长，从2016年的43亿美元增长到2025年预计的73亿美元，年复合增长率为5.3%。从应用类型划分，光通信器件服务的细分市场通常分为数据中心、传送网、无线接入网、宽带接入网。如果按照光通信器件的类型划分，细分市场可以被划分为传输和数据中心、固网接入、无线前传、无线中回传。

光通信器件市场的驱动力通常来自两个方面。第一类是传输速率持续提升对光通信器件需求的驱动。人们对带宽的需求是持续的，网络服务对带宽的要求越来越高，所以需要更高的传输速率支持网络带宽提升。

以城域网为例，2010年前后开始向10G升级，2018年前后开始向100G升级，相对应的100G光通信器件的需求开始上升。通信网络传输速率升级呈周期性和持续性，每次升级换代周期为5年到8年。

第二类是新网络技术部署驱动需求增长。随着带宽需求的提升，网络服务内容与网络功能的增加，会诞生新一代的网络技术对原有网络技术进行替代。

最典型的例子是以无源光网络（PON）技术为支撑的光纤到端（FTTx）的普及，替代了原有的铜线上网，不仅提升了带宽，同时实现了网络接入多业务。FTTx的持续部署，创造了光通信器件需求的新市场。

该类型的另外一个例子是互联网和云计算的发展对超大规模数据中心建设的需求，目前已经成为光通信器件市场，尤其是高速光通信器件市场的最大驱动力。

另外，2020年突如其来的新冠疫情，限制了人员流动，同时增加了人们对网络的依赖度，居家办公、视频会议、网络视频、网络直播等应用的对网络带宽提出了新的要求，网络建设被迫加速。

与此同时，疫情也影响了全球供应链，因供应紧张，延缓了光通信器件的降价速度。综合来看，疫情从整体上驱动了光通信器件市场规模的增大。

全球光通信器件的需求主要来自于中国、北美、欧洲、日韩市场。2010年以前，北美和欧洲电信设备厂商主导光通信器件市场需求，国外电信设备厂商如诺基亚、爱立信、思科、摩托罗拉依靠领先的技术，支持全球网络部署，海外网络建设的技术、规模、速度也领先于国内。

三、国产崛起

2010年以后，以华为、中兴为代表的中国电信设备商崛起，不仅打破了海外厂商对市场和技术的控制，也迅速发展为全球领先的设备厂商，最具标志性的事件是2013年，华为超越爱立信成为全球排名第一的电信设备厂商并保持至今。

国内网络建设也在“宽带中国”、“提速降费”、“光进铜退”、“新基建”等一系列政策主导下获得了迅速的发展。国内市场是政策主导型市场，网络建设呈周期性、时间集中性和需求确定性，而海外市场是需求驱动型市场，网络建设呈现持续性，时间分散性和需求不确定性。

海外光通信器件增长驱动来源于传输网和数据中心建设，而我国2023年之前光通信器件需求增长来源于无线和宽带接入，但随着“东数西算”工程的进行，我国2023年以后的光通信器件增长需求也逐步由传输网和数据中心建设驱动。

光通信器件产品所面向的主要客户分为两种，通信设备商和运营商。通信设备商为运营商提供设备和解决方案。经过2010年后持续并购，服务全球的核心设备商数量大幅减少，目前的核心设备商主要有华为、中兴、诺基亚、爱立信、思科等。中国、美国、欧洲还有数个区域性的、重点服务于某些领域的大型设备商。

与此同时，大型设备商尤其是核心设备商的单体规模越来越大，需求量更加集中。光通信器件作为通信设备最关键的部件，设备商议价意愿强烈，通过积极寻求替代供应商，在供应商之间引入竞争。

产业链信息对设备商已经趋于透明，核心设备商通过行业标准制定，技术交流和核心原材料控制，已经对核心二级供应商具有一定的控制力。所以通信设备商对光通信器件供应商有很强的议价能力，这种能力将会持续加强。

由于电信运营商对网络的可靠性要求高，对设备商的技术依赖度高，直接购买光通信器件产品的数量少，设备商将光通信器件作为主设备的部件或者配件售卖给电信运营商。大型数据中心运营商是光通信器件所面向的主要客户，如亚马逊、微软、谷歌等。

光通信器件是数据中心交换机的主要部件，成本占比高。数据中心网络相较于通信网络架构简单，网络冗余度高，所以对光通信器件的可靠性和性能要求都有下降，单个客户需求量大，故而形成很强的议价能力，这种议价能力随着数据中心建设持续加速，运营商规模持续变大而增强。

小结

竞争从成长期后期开始，并一直持续到衰退期。客户会每年开放一次新产品导入窗口，导入测试持续时间为一年到一年半。如果新产品错过首个测试窗口，就意味着错过了产品的高利润期，继而在第二个测试窗口与竞争对手的迭代产品竞争，成为市场的追随者。

首发者进入良性迭代循环，追随者会进入恶性迭代循环，除非新一代产品有颠覆性的创新技术，或者竞争对手犯错，不然很难赶上，最终产品会因为成本、技术、质量、交付能力的一个或几个因素被挤出市场，甚至进入不了市场。近年来SS公司由于研发人员流失，新产品开发进度较为缓慢，出现新产品赶不上大客户测试窗口的情况。

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